ทำความรู้จักฟิวเจอร์ส ออปชั่น และสวอป: เครื่องมือบริหารความเสี่ยงทางการเงินที่คุณไม่ควรมองข้าม!

ออปชั่น คือสัญญาที่ให้ “สิทธิซื้อ” หรือ “สิทธิขาย” สินทรัพย์อ้างอิงแก่ผู้ซื้อ โดยกำหนดราคา จำนวน และระยะเวลาที่ชัดเจน ผู้ซื้อสัญญาจะต้องจ่าย “ค่าพรีเมียม” (Premium) ให้กับผู้ขายเพื่อแลกกับสิทธิดังกล่าว ทั้งนี้ผู้ซื้อสามารถเลือกใช้สิทธิหรือไม่ใช้สิทธิตามความเหมาะสมได้ แต่ในกรณีที่ผู้ซื้อเลือกใช้สิทธิ ผู้ขายมีหน้าที่ต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขที่ระบุในสัญญา

ออปชั่นสามารถแบ่งตามลักษณะการใช้สิทธิได้เป็น 2 แบบ คือ คอลออปชั่น (Call Options) และพุทออปชั่น (Put Options) โดยคอลออปชั่นจะเป็นสิทธิในการซื้อ ส่วนพุทออปชั่นจะเป็นสิทธิในการขาย

สิทธิในการซื้อ (Call Option)

Call Option คือ สัญญาออปชั่นที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อ สินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (Strike Price) ภายในระยะเวลาที่กำหนดในสัญญา ผู้ซื้อ Call Option จะได้รับประโยชน์หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวสูงขึ้น

สิทธิในการขาย (Put Option)

Put Option คือ สัญญาออปชั่นที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือสัญญาในการขาย สินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (Strike Price) ภายในระยะเวลาที่กำหนด ผู้ซื้อ Put Option จะได้ประโยชน์เมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวลดลง

ตัวอย่าง

เจ้าของโรงงานผลิตยางรถยนต์ติดตามข่าวสารแล้วกังวลว่าราคายางพาราจะปรับตัวสูงขึ้น จึงได้พิจารณาเข้าซื้อ Call Option โดยกำหนดราคาใช้สิทธิไว้ที่ 100 บาทต่อหน่วย

ในเวลาต่อมา ราคายางพาราได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 120 บาทต่อหน่วย เจ้าของโรงงานผลิตยางรถยนต์เจ้านี้ จึงได้รับกำไรจากส่วนต่างของราคา เพราะได้ “ล๊อกราคา” ไว้ที่ 100 บาทต่อหน่วยแล้ว ในขณะที่ราคายางพาราได้ปรับตัวสูงขึ้นไปอีก 20 บาท ต่อหน่วย 

อย่างไรก็ตาม หากราคายางพาราปรับตัวลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้ (เช่น เหลือ 80 บาทต่อหน่วย) เจ้าของโรงงานผลิตยางรถยนต์เจ้านี้มีสิทธิที่จะไม่ใช้สิทธิที่พึงได้รับจากการถือสัญญา Call Option (สิทธิในการซื้อยางพาราที่ 100 บาทต่อหน่วย) และไปซื้อยางพาราในราคาตลาดได้เลย แต่ก็จะเสียค่าพรีเมียมที่จ่ายไปขณะที่ซื้อ Call Option